正直、材料が多すぎて何から伝えすれば良いか考えてしまいます。
昨日の米ISM製造業景況指数が、市場予想を下回ったことでドル円は失速しました。そして、トランプ米大統領が改めて、メキシコとカナダの輸入品に25％の関税、中国からの輸入品に10％追加関税を課すことを示したことで、更にドル円は下値を試す展開になりました。しかも、前日ウクライナ大統領との交渉決裂により、トランプ米大統領は同国への軍事支援停止を命じたこともドル安・円高要因になりました。
それに加え、トランプ米大統領が、日本を名指しして、円安操作をしてはいけないとし、関税を課して対抗する考えを述べたことが、更にドル安・円高・日本株安要因になったと考えます。
【大阪金】
大阪金は、一時135円高まで上昇したものの、結果的に6円高で取引終了しました。2日間ほど日柄が必要と述べたように、14000円台は上値の重い展開となりました。
誤解してほしくないのでお伝えしますが、私は金を弱気しているわけではありません。NY金取組高減少は投資資金流入を示しますが、投機筋のネットロング縮小はショック安・大幅下落の可能性の低さを示します。ただし、相場は分の集合体が時間であり、時間の集合体は日になります。つまり、分足から変化しない限り、日足の変化は考えにくいという判断です。
2月28日のNY金取組高は、489629枚まで減少しました。おそらく、投機筋の買いポジションは更に減少したと思います。ちなみに、この日の安値は2844ドルです。やはり、2800どる前半では下げ渋りを見せるようです。
よって、私の信用しているテクニカル指標では、あと1日日柄が必要になると考えます。そのため、引き続き〇〇〇〇〇円以下は無条件で買い、若しくは明日以降下げ渋るようならばワンポイントの買いを考えたいと思います。
【大阪白金】
プラチナにとっては、上値が重くなる材料が連発しました。ただし、2日ほど上値が重くなると予想していたため、今回の下げは想定内です。しかも、関税発動前に強気することはできませんでした。
しかし、プラチナ現物価格を見ますと、950ドル以下は下げ渋りを見せております。昨年は900ドル以下が下げ渋りを見せたこともあり、今の需給環境では950ドルを大幅に下回ることはできないのかもしれません。しかも、明日はWPIC（ワールド・プラチナ・インベストメント・カウンシル）のプラチナ需給見通しレポートが公表されます。ここで確認するのは、2024年と2025年の需給バランスと地上在庫です。
仮に地上在庫が、前回見通し94トン（2025年見通し）より減少しますと、更にプラチナ現物価格の下値は固くなります。ここで一つ言いますが、相場が青天井になる要因は供給不足によるものです。供給不足とは、モノが何らかの要因で生産できなくなったり、在庫が大幅減少した際のこと。1年間の供給不足だけでは、青天井にはなりにくいということです。今のプラチナの場合は、関税の影響から需要が落ち込むとの見方もありますが、仮に供給が不足気味であれば、モノの価格は下げ渋りを見せます。これが需給による価格形成です。
ただし、今の大阪白金は、プラチナそのものとは異なる動きをします。おそらく、大阪白金期先2月限を売り叩いているプレーヤーがいるかもしれません。そのため、期先2本目と期先の価格差が40円も拡大しているのかもしれません。これは、私の憶測です。
しかしながら、期先1本の勝負では、いずれ修正すると考えます。
よって、既に買い仕込みしている場合は、このまま日柄を見ながら相場の変化を待つのが良いでしょう。ただし、ここでの買いはリバンド狙いになります。
【日経225】
日経225は、本日大幅安となりました。やはり、米SOX〈半導体株〉指数下落が上値を抑え、トランプ米大統領による円安けん制発言が、株価を押し下げたようです。
ただし、私が昨日コメントした通りの動きになりました。唯一違うのは、38000円をあっさり上抜けたことだけです。関税発動前の上昇は、正直信用できませんでした。しかも、上昇し続ける要因はありません。
今の相場環境を場合、買いで臨むならば、リバンド狙いか中期スタンスしかありません。売るならば、前日高値を上回ってのロスカットと日柄を注意するだけです。
日経225は、あと2日間ぐらい日柄が必要と考えます。つまり、この間の反発は売られやすいと考えるべきでしょう。ただし、私は中期目線で買い方針とします。
現時点では、メキシコ・カナダ・中国への輸入関税発動により、欧州株も下落していますが、この弱材料を吸収する時間が必要と考えます。しかも、これだけ相場が下落しているにもかかわらず、日経平均空売り比率が40.5％と低迷していることを考量すると、買戻しによる上昇は限定的ということになります。
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