やはり、NY白金はファンドの新規売りで相場が崩れたようです。4月27日のコメントで、NY市場でファンドが売っているため、上値が重くなると指摘しました。買い方針の中で、大きく崩れないとの見方から、買い玉維持をお伝えしました。しかし、ずいぶんファンドは売り叩いたようです。先週末のCFTC建玉明細を見ますと、ネットロングが4月25日の27238枚から、5月2日の17541枚に大幅縮小となりました。これだけを見ますと、買い玉の手仕舞いなのか、それとも売り玉の増加なのか分かりませんが、売りポジションだけをピックアップしますと、16157枚（4月25日）から27237枚（5月2日）に増加しました。因みに、買いポジションを見ますと、43395枚から44778枚と微増でした。
上記のチャートは、NY白金日足チャートになります。4月25日は右から9番目になりますが、その次の日から約11000枚売りが増えたことを考えますと、955ドル近辺から売り叩いたことになります。恐らく、5月3日～5日までに取組が4000枚ほど増えていたことから、安値まで売り叩いたと考えております。本日、NY白金時間外の反発は、売り方ファンドのショートカバーでしょう。
ここで重要なのは、今回のNY白金の下げが、買い方ファンドの手仕舞い売りによるものなのか、売り玉の増加によるものなのかです。今回の相場が、更なる下落を誘うのか、それとも下げ止まるのがの重要な見方となります。何が重要と言いますと、一般的には時間軸の相違と考えております。
仮に前者の買い方の手仕舞いでNY白金が900ドルを下回ったのならば、投げ一巡後にはファンドの新規売りが意識されます。つまり、買い方の手じまい売り→ファンドの新規売りという構図になります。ただし、既にファンドが売り叩いているならば、更に弱気する材料がない限りは、売り玉を増加させるには限界があるという事になります。つまり、ファンドの新規売り→ファンドの売り玉の買戻しといった構図になります。どちらが早く上がれるかですが、それは後者も法になりますね。
私も、ここまでファンドが弱気したのかといったところですが、2008年のリーマンショックで2300ドルから750ドルまで急落した時でも、ファンドのネットロングは約7000枚であり、総取組は1万5000枚であることから、今現在と比較しましてもネットロング17500枚（5月5日推定15000枚）、取組は72000枚、つまり、むしろ市場は弱気しすぎていると考えております。よって、目先的には戻れば売り叩かれやすいため、高値は様子見としますが、NY金が売られて、白金市場にも影響した来た場合は、徹底的に買っていきたいと思います。今回は、東京市場の一般投資家のポジションは無視し、NY白金のファンドの動向を注視するのが良いでしょう。
※会員募集中です。2週間無料になりますので、お気軽にご参加ください。
